無責任投資論壇

評析：說到千元俱樂部，當年版主恭逢其盛，真叫人目瞪口呆！當年的金融股也好，電子股也罷，總是有些基本面可以炒作，但居然連「台火」這家公司毫無基本面可言，只靠吵資產話題，股價在當年都曾破千，就知道當時有多扯！

「台火」就是台灣火柴，版主上課時常戲稱，大該只有在「台灣霹靂火」盛行的時候，台火生意大概不錯，其他時候誰買火柴啊？這當然是玩笑話，台火當然也不是只靠生產火柴過活，用意只在凸顯當年市場的荒謬！也許有人要問，那現在就比較好嗎？想想99年，2000年的美國網路類股，再看看現在的太陽能股，投資人同樣在做一個夢，只是這次的夢比較接近真實（因為畢竟目前的太陽能類股有還不錯的獲利），何時會夢醒？這版主就不知道了。

比股價比市值 千元股王再現？

■ 記者周慶安／台北報導

首五日掛牌無漲跌幅的限制，讓益通掛牌後股價一飛沖天，見關不是關的強勢走法，極可能讓益通站上千元大關，也再次觸動股民台股萬點時的風光回憶。回顧近20年來的高價股，走過輝煌歲月，如今不少個股股價卻不復昔日風光，徒令投資人感嘆昔日股王今安在？

1988年6月1日，國泰在盤整將近一個月之後，股價大幅飆漲，一口氣突破千元大關，以漲停價1,005元收盤，成為證券史上第一檔千元股王；同年三商銀全部攻上千元，隔年中華開發、華園、台火等跟進。當年股王清一色全是金融、資產股，一張股票百萬元以上。

一名在證券圈待了20多年的操盤手如此形容千元俱樂部：「登上股王就像站在浪頭上，浪來時股價攀頂，大浪退潮後擱淺者，所在多有。」

1990年代末，國泰股價登峰後，無殼蝸牛運動、限制土地投資比率、引進國外相互保險公司來台經營等因素，都讓國泰股價節節滑落。昨天，國泰金股價收在59.6元

第一批千元股王包括國泰、彰銀、華園、開發金等金融資產股退位後，科技大夢在台上演，取而代之的是因擴廠速度趕不上需求速度，股價頂天的禾伸堂，加上華碩、廣達等電子新貴，成為第二代股王。緊接著微利化打破了科技泡沫，股民大夢初醒。

台股高點第一波，股市從12,682點重挫，千元金融、資產俱樂部會員被「綁」上雲霄飛車，股價一路跌落至100多元的價位，投資人哀鴻遍野。買在千元價位以上的投資人，多年來即使加計配股配息，可能大部分都還未解套。而高價電子股如今僅有鴻海地位難以撼動，股價仍力撐200元左右。

如今千元旋風再起，包括益通光能、宏達電、茂迪、大立光等高價股都是準候選人。但儲祥生提醒，沒有人能保證這些強調「股本小、高獲利」的電子股能夠「永久超額獲利」。

儲祥生認為，股本小獲利高的公司勢必面臨增資議題，股本增加後，每股稅後純益（EPS）能不能持續維持在30元、40元以上，必須打個問號。況且，英特爾尚且面臨超微挑戰，國內這些利基型廠商難保競爭者不會半路殺出，或面臨合作廠商要求降低成本的問題。

茂迪大火燒出新股王益通，搭上太陽能列車的益通能不能打破近年來台股的千元魔咒，成為現今市場最熱門話題。摩根富林明投信副總吳淑婷認為，太陽能族群長期看多趨勢不變，但台灣居於跟隨者地位，未來股價還是要看日、德大廠表現。

大眾投信副總葉琴玲表示，上游原料缺貨是支撐目前太陽能族群的主要原因，但國內太陽能族群新產能開出，到了明年可能有供過於求的疑慮，不排除股價在下半年提前反應，但預計上半年供需問題不大。

股民精神指標的千元高價股能否重現？對比當年國泰金創天價時，台股加權指數衝破萬點，如今大盤只有6,400點左右，上市櫃公司也由100多檔變成1,000多檔，整體股市如果無法提昇，千元股王終將高處不勝寒。昔日股王而今安在？股王定義值得大家重新思考。

【2006/03/11 經濟日報】