無責任投資論壇

評析：短期貴金屬漲幅已大不宜再追高，但中長期仍持續看漲。欲介入者，短期期貨不宜，可考慮黃金存摺或黃金基金以降低風險。此波上漲原因與80年代的狂飆大有不同，當時純因時局動盪不安（當年因美國介入中東糾紛，導致伊朗的美國人質危機），此波除部分人為炒作外，主因還是來自於中國及印度的強烈需求。此兩國人民自古即對貴金屬情有獨鍾，隨兩國經濟起飛，以及中國對人民持有黃金的禁令解除，一夕間需求大增，導致國際市場大漲！短期間需求不會降低！

貴金屬亮金金 散戶風險步步高

■ 編譯林聰毅／綜合紐約三日電

分析師指這波貴金屬價格飆升原因很多，包括投資人擔心通貨膨脹上揚，欲藉分散投資以保護其組合而搶購黃金；工業用戶近年來對這些金屬的使用量增加；中國大陸與印度等開發中國家的需求激增，主要用途是製成珠寶和儲存財富。

在貴重金屬熱潮燒得正旺之際，華爾街紛紛推出更多產品給投資散戶，包括交易所買賣基金（ETF），以及連動式債券。有些金融顧問建議他們的客戶進軍貴金屬或工業金屬，做為分散投資組合並免受通膨威脅的投資管道。

投資人則不斷把錢投入專門投資貴金屬的共同基金。杜林帖投資研究公司（TrimTabs Investment Re-search）表示，至今年10月底為止，有8.26億美元流入富達投資（Fidelity In-vestment）、先鋒集團（Vanguard Group），以及富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）所提供的三檔貴金屬基金，遠高於2004年全年的1.01億美元。

投資研究業者晨星（Morn-ingstar）說，美國世紀全球黃金（American Century Gold）和先鋒貴重金屬及礦業（Vanguard Precious Metals and Mining）為該其最中意貴重金屬基金。

但貴金屬投資以高風險見稱，且在出售時會被課以重稅。若投資實際金屬或與相關的債券，投資人又難以變現。一些專家擔心，如果黃金與白金價格接近峰價，對散戶的風險更顯著。金融公司（Financial Inc）替代投資部門總經理華利（Fred Whaley）說；「我們有些投資人想投資金屬，但不了解此市場的波動風險。」

黃金2月期貨2日在紐約商業交易所（Nymex）一度飆高至1983年2月以來最高的每英兩510.80美元，稍後以507美元作收。黃金現貨則下跌53美分，收每英兩收503.38美元。

白銀3月期貨2日漲至18年高點的每英兩8.647美元。白金1月期貨價格也勁揚13.20美元，漲至1980年以來最高的每英兩1,007.90美元，今年來白金漲幅已達15%。

鈀3月期貨每英兩上揚4.20美元，收在2004年4月以來最高的272.60美元。Nymex銅3月期貨小跌1.85美分，每磅收1.9810美元。

【2005/12/04 經濟日報】