無責任投資論壇

    中國近來數次拍賣銅的作法，不但沒能撼動銅價，反而迫使銅價接連創下新高。對沖基金逮到機會，趁機作多期銅，至今累計已投入1000億美元。分屬美、英的多檔對沖基金和中國的多、空對決，目前顯然是由作多的前者佔了上風，中國雖然急欲反撲，卻無功而返。    算準中國勢必得買進銅，以回補稍早因為判斷錯誤，作空期銅而佈下的空頭部位，對沖基金因而大舉介入作多。中國一方面在市場上不斷出脫銅，企圖壓低銅價，以減少回補可能造成的損失；另一方面則向LME(倫敦金屬交易所)的釜山倉庫暗中回補銅，為 12月21日到期的空頭交割日，預作準備。    中國拍賣銅，反將銅價炒高至昨日4400美元的歷史新高，完全落入對沖基金期待的局面。違反基本面的高銅價狀況，令投機買盤更趨之若鶩，市場甚至有流言傳出，「中國的狀況比市場預期的還遭」。在各種因素的交互影響下，銅價越走越高，累計今年以來 LME的銅價已飆升超過33%。    最令市場憂慮的，是過去 3個月來銅市的基本面並沒有重大變化，其價格暴漲完全出自投機客的炒作，未來只需小幅的拋售，都可能導致銅價暴跌。    有對沖基金的經理人表示，「目前銅市和1987年的美國股市有若干相似之處」。當時因為過度看多美股的部位釋出，造成技術性賣盤的骨牌效應，美股在一日內下跌了22%，多頭走勢並因此中斷。