無責任投資論壇

評析：雖然明年有機會再創新高，但報酬與風險不對稱，而且台灣黃金市場買賣價差太大，要真能賺錢並不容易！僅適合小賭一番，千萬別「搏性命」！也不建議買現貨，想投資者可考慮投資黃金基金！

2006黃金投資不宜逾一成

■ 楊雅婷

展望2006年第一季，因仍屬黃金傳統需求旺季，而全球通膨問題也不致立刻散去下，預計金市仍可望有所表現。只是鑑於第四季金價已漲多，建議投資黃金型基金以不盲目追高為原則，且在投資組合的比重不宜過高 (不超過一成)，並須訂好停損停利點。若不想金價在叩關前後而面臨較大震盪的投資人，可選擇波動風險較低的黃金型基金以管控風險。

觀察亞洲黃金走跌，主要因為東京證交所 (TOCOM)調高期金手續費後，投機客賣壓退燒，因大型避險基金與投機客自從7月份以來淨買超部位暴增三倍，預估年底前亞洲金價盤的獲利回吐賣壓相較積極。

分析推升金價上漲的原因包括：(1)美、歐等主要國家幾乎面臨通膨高漲難題，激發黃金的保值需求。(2)世界黃金協會公佈第三季全球黃金需求按重量計算成長7%，若按金額計算成長幅度達18%，顯示儘管金價上漲，但實質需求依然暢旺。(3)俄羅斯央行表示將增持近一倍的黃金準備，南非及阿根廷央行也相繼表示要增加黃金部位來對抗通膨。(4)第四季至來年第一季為印度、大中華區對黃金的傳統需求旺季。

雖紐約黃金現貨價日前跌破500美元大關，不過高盛公司仍看好黃金後市，除大幅調升明年預估值，還把黃金列為明年「交易首選」。因市場對通膨、美元和美國貿易赤字的擔憂，將增加黃金的投資需求。而高盛證券也調升明年黃金年平均預測價位至每盎司515美元，未來12個月的金價價位區間為475到550美元間。

而瑞銀華寶也以類似理由，加上對黃金礦脈生產供應面的疑慮，向上修正2006年金價全年平均預測值至每盎司520美元，大幅高於先前預估的455元。但另一方面，也有部份券商認為在金價持續創高價後恐影響黃金的實質需求，因此對金價後勢較為保守。不過，在金價短線急漲後若有所良性修正的話，將有將助後勢再攻堅。

【2005/12/23 聯合晚報】