無責任投資論壇

評析：升息是必然的趨勢，畢竟台灣的的利率水準仍遠低於世界，像美國的公債殖利率已超過4％，但台灣連2％都不到。不過因為台灣這幾年景氣一直低迷，經濟衰退，政府不敢貿然升息，但利率太低，也阻止外資投入的意願，能吸引到就只是投機性的熱錢而已，對台灣經濟並無實質幫助！

央行今起升息半碼 行庫將跟進

■ 記者吳雯雯／台北報導

這是央行自去年10月1日以來第6度調高利率。今天起，央行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別調高至2.25%、2.625% 及4.5%。

央行總裁彭淮南表示，目前短期實質利率仍為負數，會扭曲資金配置，貨幣政策不能說是回到中性水準，「還有點距離」。市場人士解讀，這暗示國內未來還有升息空間，但幅度不會太大。

彭淮南也宣布，考量明年經濟成長和可容忍的物價上漲率，以及國內利率變動等因素，將明年的M2成長目標區訂為3.5%至7.5%。

彭淮南指出，今年1至11月平均消費者物價（CPI）年增率達2.31%。行政院主計處雖然預測明年CPI年增率略降為1.52%，但國際油價動向未明，再加上菸品健康捐、水電費調漲等很多不確定因素，國內物價仍有上漲壓力。

但彭淮南強調，如果扣除新鮮蔬果等項目的核心物價指數年增率只有0.67%，還在可容忍的範圍內，因此央行溫和漸進調整貨幣政策，升息半碼；如果用很緊縮的手段維持物價穩定，會付出很大代價。

行政院主計處預測明年經濟成長率將略升為4.08%，明年CPI年增率略降為1.52%，彭淮南表示，央行有自己的預測，與主計處相去不遠，但不對外公布。

在匯率政策方面，彭淮南表示，雖然近來外貿出超回升，外資匯入，但國人持有外幣資產持續增加，外匯供需接近平衡，近期新台幣對美元匯率尚稱穩定。

央行資料顯示，今年初至本月21日與上年同期比較，新台幣對我國主要貿易對手國之美元、日圓及歐元匯率仍分別升值3.97%、5.70%及3.61%。

央行資料顯示，今年1至11月以美元計價之進口物價指數上漲6.66%，若以新台幣計價之進口物價指數則僅上漲2.03%，顯示新台幣升值有助平穩進口物價。

至於10年期指標公債殖利率較去年下滑，彭淮南表示，主要是因為資金寬鬆，以及籌碼被中華郵政等四大機構鎖住，央行注意中。

【2005/12/23 聯合報】