評析：國內負的實質利率持續已有一段時間，意思就是說存在銀行的錢不但得不到利息，還越存越少（指的是購買力，越來越低，例如原本一碗牛肉麵100元，若把這一百元存進銀行，1年後假設本利和為102元，但牛肉麵可能已漲到110元，這就是購買力下降）！所以版主從不在銀行存錢的，只放最低的生活所需及投機性投資需求！長時間利率低於國際水準，絕對是種隱憂，當國內投資環境不佳，外資勢必大幅匯出，因此今年內央行多少會調升幾次利率，但顧及國內景氣一直不好，為避免對企業資金成本衝擊，升幅也不會太大！！
央行3月將升息半碼至1碼
■ 記者傅沁怡／台北報導美國聯邦準備理事會（Fed）再度升息1碼（0.25個百分點），使得美元和新台幣利差擴大至2.25個百分點。據了解，由於國內物價仍潛藏上揚壓力，新台幣負利率問題仍未徹底解決，加上考慮利差因素，中央銀行將維持溫和升息的步調，最遲可望在3月理監事會議再調高利率半碼至1碼。
目前各天期新台幣定存利率約介於1.5%至2%，扣除主計處預估的物價成長率，多數天期新台幣實質利率已由負轉正，僅3個月期以下實質利率仍為負利率。換言之，只要物價漲幅未超過預期，央行再升息0.125個百分點，便可化解國內負利率問題。
為平穩國內物價，央行從前年第三季起，已連續六次調漲利率共0.875個百分點，目前重貼現率為2.25%，擔保放款融通利率和短期融通利率各為2.625%和4.5%。
由於過年期間，國際金融市場仍然照常運作，央行總裁彭淮南在春節期間坐鎮央行，關心國際金融市場動態。高層官員指出，Fed升息是央行注意的重要國際金融指標之一，如果Fed動向造成全球金融市場波動，央行會在必要時採取適當的因應之道。但各國國情不同，貨幣政策主要還是參考國內經濟金融指標而定。
高層官員指出，央行貨幣政策必須由理監事聯席會議決定，目前央行仍執行去年底理監事會議決策，並沒有修正。彭淮南在去年底理監事會後曾指出，實質利率仍為負數，貨幣政策還不算回歸中性水準，還有一點距離。
消息人士指出，國內物價走勢仍是央行思考貨幣政策方向時的關鍵，主計處預估今年全年物價漲幅為1.52%，但央行考量國際油價等不確定因素，仍為「國內物價仍有上漲壓力」，這也暗示新台幣利率仍有上揚空間，但後續升息幅度有限。
多數市場人士也預期，央行首季升息後，可能追隨美國腳步，暫時打住調漲利率的政策，除非物價出現較大波動，央行才會視情況機動拉高政策利率。
換言之，前年第三季以來的新台幣升息風潮，可能在今年第二季暫告一段落。
【2006/02/02 經濟日報】
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