無責任投資論壇

    日本最快將在本週結束超寬鬆的貨幣政策，顯示日本已經從多年來的經濟衰退和物價下跌中走出。但是這對於投資人而言，則意味「日本股市強勁的走勢，即將正式結束」。   《華爾街日報》指出，「隨著超寬鬆貨幣政策的結束，未來幾個月的情況可能出現很大的變化」。即使日本央行已經表示，在結束超寬鬆的貨幣政策後，將繼續維持接近於零的短期利率，但是「政策的變動，仍將使得投資人失去利率將一直維持在低檔的安全感」。   「政策上的變化，可能導致投資人不願繼續買進股票」，「使得股市喪失走升的動力」。日本央行最快將在明(9)日發佈政策上的變化，不過有不少經濟學家認為，4月以前改變政策的可能性不大。    根據東京證交所的數據，去年散戶成交的金額中，有 49%來自融資交易。因為散戶的積極參與，加上外資的追捧，推動日經指數去年大漲了 40%，成為全球去年表現最好的市場之一。    總計散戶去年交易的狀況，去(2005)年散戶在日本三大證交所的股票交易額佔了總額的28%，高過 2003年的 19%，散戶的交易額在兩年的時間裡，成長了兩倍多。    對於近期日股的跌勢不止，退休基金的大量拋售，應是導致日經指數走勢不濟的主因。退休基金要在 3月31日的會計年度結束前，重新調整投資組合。    Deutsche Securities(德意志證券)駐東京的資深經濟學家 Seiji Adahi指出，「日股可能將最先感受到央行自金融市場上減少24兆日圓流動資金的效應」。   《華爾街日報》強調，許多人都在密切觀察短線投資人等散戶的動向，但是「這些投資人可能會像去年迅速進入市場一樣，在今年迅速退出」。