評析：原物料行情是否就此告一段落，此時斷言還嫌太早，不過可以確定的是要再如前幾年的大多頭是不太有機會了！建議減碼東歐與拉丁美洲！

全球升息 原物料行情告終
 通膨威脅仍在 新興國家股市受挫

【陳智偉╱綜合外電報導】美國等全球主要國家持續升息，帶動債券殖利率走揚，原物料等高風險投資吸引力將進一步降低，英國《金融時報》（Financial Times）預言，走了3年大多頭的原物料行情已見高峰，將開始向下修正。券商摩根士丹利（Morgan Stanley）預估，新興市場股市將走跌。
上周原物料行情和新興國家股市已因市場疑慮下跌，西德州原油期貨價也跌破每桶60美元大關，黃金周線大跌4.7%，創15個月單周最大跌幅。摩根士丹利資本國際（MSCI）拉丁美洲指數周線則重挫7%，為近2年最大跌幅。
   
  
  
可能帶動美元走強
分析師認為，儘管近期各項數據顯示全球經濟體質良好，原物料仍將維持一定需求，但通貨膨脹威脅仍存在，經濟數據良好反而支持各國繼續升息，帶動公債殖利率走升，對市場衝擊將大過於需求，原物料及由原物料帶動的新興國家股市都將遭遇重大影響。
瑞銀（UBS）分析師John Reade指出，原物料行情常出現在7大工業國（G7）利率低點後，然2004年4月以來G7利率平均已從低點升高2個百分點，未來12個月如持續升息，原物料行情勢必遭遇衝擊。
投資機構Man Financial分析師梅爾（Edward Meir）指出，美國利率走升尤其不利原物料行情，不但有可能壓抑美國經濟成長，還將帶動美元走強，使持有其他貨幣的原物料投資人籌碼相對減少。

Fed月底擬升1碼
摩根士丹利研究報告指出，近3年大漲的新興國家股市已漸露敗象，企業獲利恐走疲、並出現負成長，目前市場預期心理及基金流量都過高，風險愈來愈大，投資人宜慎選配息較高的個股才保險。花旗（citigroup）分析師卡普（Ajay Kapur）也指出，新興市場近3年吸金過多，未來漲勢恐怕有限。
美國上周五公布2月新增就業人數達24.3萬人大幅超越預期，經濟學家預估聯準會（Fed）本月28日會再升息1碼至4.75%，之後還將續升2碼至5%。
日本銀行則在上周四決定結束超寬鬆貨幣政策，經濟學家多預估，日銀最快下半年就會升息；歐洲銀行本月初進行3個月來第2度升息至2.5%，並暗示未來還將持續升息。

庫存過高油價下探
升息預期心理帶動3大經濟體債券殖利率走揚。美國10年期公債殖利率上周二一度升抵4.8%，為2004年6月聯準會啟動這波升息來最高；同期德國、日本公債殖利率也都大幅走升。
再加上美元走強衝擊，黃金4月期約價上周大跌至每盎司541.30美元，為2個月來新低。銅價劇烈震盪，上周一度跌至每磅216.35美分，周線跌幅達2.4%。
而在冬季用油旺季近尾聲，美國原油儲備升至1999年來新高水位3.35億桶、石油輸出國家組織（OPEC）維持產能目標每日2800萬桶不變下，紐約西德州原油4月期貨上周一路走跌，上周五跌破60美元收59.96美元，近半數分析師預期本周還將續跌。
MSCI拉丁美洲指數上周則重挫至2395.94點，其中巴西股市周線重挫6%，為去年5月中以來最大，其他包括墨西哥、阿根廷等拉丁美洲主要國家股市也都下挫
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