無責任投資論壇

到過上海的人，走在街頭，在很多公司機構或是大企業的入口處，經常都可以看到已故的海協會董事長汪道涵親自題的四個大-：「走向世界」．這四個字在勉勵中國的企業必須走向國際尋找新活水，今天拿來看台灣的企業，台灣只有二千三百萬人的市場，如果沒有能勇敢地走向全世界，恐怕企業成長的契機有限。

一九九○年前後台幣從四○．六元一路升值到二四．五二兌一美元，開始掀開台灣企業向海外投資的序幕。先是鞋業的寶成集團以裕元工業打響旗號，隨後的信星、永恩、新灃都找到了自己的出路，目前裕元已是恆生成份股，永恩以達芙妮女鞋打下中國江山，股價也大漲了好幾倍。

第二個回合，輪到食品業積極搶進中國，其中康師傅是經營中國內需市場最成功的典範，然後是旺旺也開花結果，如今已是新加坡掛牌的績優公司，台灣的統一、大成、味丹到聯華食品都是積極開拓中國市場的範例，隨後傳統產業積極西進，到了二○○○年以後是台灣的電子業積極搶進中國。

從九○年代到現在，台灣企業走出去，通常都是走到對岸中國，因為語言文化相通，中國對台資企業形成致命吸引力，這些年能夠在中國吸收到養分成長。鞋業的裕元、永恩，食品的康師傅、旺旺，傳統產業的族群日產，勤美達、台升國際、百新、建大、台玻、美利達、巨大、嘉泥、台泥、亞泥、都是耕耘中國成長的範例，電子代工業則以富士康最具代表性，其他走出來的如精熙、巨騰、聖馬丁都是顯著的代表。

不過國際化並不一定代表全面中國化，這些年走向世界的公司，像是金寶集團的泰金寶一直都有可圈可點的表現，在泰國上市的還有聚亨（2022）泰國公司。這家公司上市後股價一度漲到一四．八泰銖，後來拉回至六．四泰銖，不過最近鋼價回升，泰聚亨又漲回到八．二泰銖，讓聚亨未來有更多寄望。鋼鐵股還有大成鋼（2027），大成鋼在美國以全資百分之百成立美國大成國際，如今已成為全美最大不鏽鋼通路商。二○○三年美國大成平均單月營收只有一四六二萬美元，次年平均二八八二萬美元，今年單月營收已上升到四七○○萬美元。美國大成國際在全美設有六大發貨倉庫，販賣來自全世界頂尖廠商的上萬種鋼材，客戶超過三千家，美國大成建構的通路優勢，就如同7-11，平均每個月有超過一萬三千張的網路交易訂單。

今年不鏽鋼景氣再度上揚，大成鋼二月營收只有四．八六億，三月立即跳升到九．五億，單月獲利也從五一○○萬跳升到一億以上。大成鋼打下了美國通路，今年美國鋼品市場炙熱，大成鋼積極增加生產線，已暫停周休二日制，台灣的鋼品一向只是著重內需市場開拓，我們經常把中鋼當成內需股，殊不知鋼品也可以外銷，大成鋼將鋼品通路的觀念發揮到淋漓盡致。

類似大成鋼在美國找出路，電線電纜的宏泰電工（1612）也在南非找到新的一片天，而同業的大亞電線電纜在越南同奈建廠，如今這家子公司在越南股市上市，且有相當不錯的表現。宏泰電工去年獲利五．六五億元，每股盈利一．七一元，並且配發○．八元現金。大亞去年獲利也有上看四億元實力，每股○．七九元，如果同奈廠釋股，將有更豐碩的進帳。目前汽車股的三陽工業（2206）深耕越南多年，應該也可以看到經營績效，越南股市今年首季大漲六五％，漲幅令全世界刮目相看，這些布局越南有成的台商將有很好的發展潛力。

而戰線遠，且很有收獲的則以榮化（1704）為代表，榮化投資卡達廠多年，去年開始豐收，在卡達廠還未創造效益的時候，榮化的EPS很少超過一元，但是去年卡達廠進帳豐碩，榮化的獲利高達二十二億，每股盈利四．四六元，EPS高達三．三九元，榮化今年決定配發一．六元現金及○．五元股票股利，成為能源概念股中，非常值得長線持股的一檔個股。

另外飯店是非常傳統的內需型產業，不過第一飯店（2706）投資美國今年旅遊及美國第一萬泰、第一飯店收購了很多旅館，這些年來，美國飯店頁獻EPS愈來愈顯著，○三年第一店的EPS是○．八三元，○四年是一．一八元，去年約有一．七五元，除了晶華酒店（2707）外飯店的獲利都很平淡，但是第一飯店有美國市場加持，成為獲利僅次於晶華酒店的飯店股。

今年台股選股戰略，首先從中國需求切入，能從中國十三億人消費力搶到商機的公司，像是康師傅、永恩、旺旺快速崛起。再來是在中國投資中迅速壯大的企業，台灣很多電子代工業以中國為代工重鎮，像鴻海、富士康。再者是真正走向世界的企業，大成鋼威力將愈來愈大。台灣二千三百萬人市場養不大大企業，這些走向世界的公司值得大家喝彩。

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