無責任投資論壇

    根據美國賓州一項長達120年以土撥鼠預測天氣的傳統預測，北美今年的冬天可望在3月中旬結束，而油價在「夏季旅遊、秋季風災、冬季取暖」等季節效應下，對中長線走勢形成支撐，ING安泰投顧認為，近期油價如有壓回，反而是最佳進場佈局時機，建議以油國組織(OPEC)2006年油價預估每桶50-70美元之波動區間操作。    按土撥鼠預測天氣推估今年的天氣預測情況，北美春天還有6個禮拜，也就是說在3月中旬就會降臨。雖然根據統計，土撥鼠預測天氣正確的機率只有39%，但不論如何隨著北美氣候春天逐漸的來臨，對熱燃油需求程度下滑。由於北美區域乃是全球最大能源消費市場，因其需求下滑，短期之內期盼國際油價飆漲，再創新高的機會顯然已微乎其微。    不過，油價中長期走勢在預期全球景氣在未來仍將平穩成長，帶動需求增長；反之供給部分因全球油源存藏日益減少，而開採困難度日漸提升，供需緊繃不易見到和緩，因此國際油價長線走高趨勢不變。    根據美國能源情報署(EIA)於2005年底發布的「2006年美國能源年度展望」報告，若美國經濟將持續以3.1%幅度成長，加上全球氣候變化及地緣政治因素干擾，可望帶動油價走揚。其中就美國進口原油價格來看，至2030年進口原油每桶的均價將來到50美元的水準，至於品質較高的低硫輕原油部分，每桶將來到57美元的水準，而2003年至2030年階段，每年兩項進口用油價格平均漲幅為1.3%。    國際油價中長期走多趨勢尚未改變，至於未來一年的波動幅度預測，ING安泰投顧指出，根據OPEC主要成員國-沙烏地阿拉伯石油部長1月底所發表的談話認為，為避免傷害全球其他「非產油國」經濟發展，國際油價若平穩維持每桶50-60美元的區間內，將是一個「皆大歡喜(satisfactory to all)」的局面，但由於一些非預期性因素作用，2006年國際油價上下波動幅度將處於每桶50-70美元區間內。且依據去年底OPEC相關報告顯示，每桶55美元的油價，對OPEC原油總收入幫助最大，因此研判每桶55美元應該就是OPEC可忍受的底線。    若依照OPEC所言，今年內若見國際油價逼近每桶70美元大關，將有極大壓回空間，反之若油價下跌至每桶55美元以下，則就屬於「超跌」。    另一方面，ING安泰投顧分析，以一年四季來分，夏季為北美旅遊旺季，對汽油需求程度亦高，此時國際油價跌價空間不會太大；接著緊跟而來的秋季，因近幾年全球氣候型態的轉變，北美墨西哥灣附近颶風對當地產油設施形成強大的威脅，如2005年Katrina颶風的記憶，供給面不利的情況下，往往導致此一階段油價「非預期性」的飆漲。至於北半球冬季對取暖用油需求量大，為一年內全球能源需求的第二個高峰，就整體趨勢來看，油價有機會明顯拉回修正的，也僅剩春季了。    因此，ING安泰投顧建議，不妨以OPEC所提供的2006年國際油價波動區間為參考依據，搭配其他非預期性因素，在中長期國際油價變化趨勢具有一定掌握能力的情況下，適時逢低買進，預估全年仍將會有不錯的獲利空間。