無責任投資論壇

評析：近來外資確實在出台、韓，進印度，台股太多非經濟的不確定因素，建議減碼或退場觀望！

外資看淡台股 建議減碼

■ 記者陳盈羽／台北報導

從2002年初以來，外資淨買超台股均會帶動指數有效反彈，但淨賣超時，則會讓台股行情修正；但何資文則說，隨市場表現，外資流入台股金額已逐漸減少，未來幾個月，外資淨匯入台灣的動能將會趨緩。

他認為，區域性基金已明顯縮減台股與其他市場間的權重差距，自去年初以來，外資持有台股市值比重已由23%提升至33%，韓股比重則由42.8%下滑至39.8%。

同時，隨美國、歐洲和日本的各國利率回歸常態，投資人將會轉而偏好低風險產品，同時讓金融市場的交易（集資）成本上揚，這將影響到國際資金流往新興市場的動作。

陳衛斌則認為，現在談台股底部還嫌太早，科技股下檔風險並沒有消除，短線還有不少產業或族群獲利有進一步下滑的危機，這些壓力也會拖累大盤表現。

分析何資文和陳衛斌不看好台股的理由大致相同，主要是風險環繞科技類股，這些包括利多出盡、盈餘創新高成長已到達頂峰等，金融類股也受卡債所擾，缺乏價值重估（re-rating）可能，再加上國內政治紛擾、內資信心不高等。

何資文表示，由資金流動訊息顯示，台股在過去二個月下跌5%後，未來幾個月還會再下跌5%到7%，也就是還會再跌300點到400點。

摩根士丹利建議保持15%為現金部位，建議獲利了結閎暉（3311），並移除萬海（2615）。加持水泥、化學和電信類股，至於日月光（2311）、景碩（3189）、欣興（3037）、富士康、聯發科（2454）、鴻海（2317）、台積電（2330）和綠點（3007）等，則是股價會修正，但仍具成長性的企業。

陳衛斌認為現階段投資人若要選股，建議挑選業績題材的科技類股，可買進綠點（3007）、勝華（2384）、仁寶 （2324）；賣出國巨（2327）、鴻海（2317）和友達 （2409）等。

陳衛斌並調降金融類股權重，賣出兆豐金（2886）、減碼中信金（2891），資金轉進具壽險防禦概念的國泰金（2882）。

【2006/03/14 經濟日報】