無責任投資論壇

評析：兩岸關係緩和，受惠的自然以中國收成股最為優先，其他如觀光，營建，航運等也跟著受惠。

投資教室：現在普遍稱「中國收成股」而不稱「中概股」，主因是投資中國的廠商不一定就有收益，要有具體成效的，才值得投資，因此近來普遍都改稱「中國收成股」。

中國收成股 短線新主流

■ 記者曾梁興、魏錫鈴、邱馨儀／台北報導

正新、建大（2106）、泰豐（2102）及中橡（2104）等橡膠類股，昨天表現搶眼。正新、建大、中橡近五、六年獲利主要都來自大陸的轉投資事業，人民幣若升值，大陸人民消費能力提高，購買汽機車的民眾增加，輪胎的銷售量就會增加。

傳產類股本月來股價表現搶眼，鋼鐵類股以鋼價上揚題材大漲後，繼起的是兩岸三通後可望受惠的觀光類股。近日國際原油衝上每桶70美元，南港（2101）等資產類股又接棒向上挺進，昨天輪到中國收成股擔綱演出。

大眾證券指出，人民幣一旦升值，在中國大陸投資且產品以供應內需市場為主的公司，從大陸人民手上賺來的人民幣，就會有匯兌收益，也能降低這些企業在國外進口原料的成本。

因此，人民幣未升值前，各國游資多會先流入日、南、台等國股市，先賺股票錢，然後待人民幣升值的訊號更為確定時，就獲利了結轉戰人民幣，大賺股票價差和貨幣升貶的匯差。

食品業以統一（1216）兩岸布局最廣，獲利貢獻也最高。不過，近期股價漲幅近一倍，本益比高於同業。味全除擁有資產題材外，透過康師傅布局大陸已有很好的成果。大成（1210）進軍大陸動物性蛋白供應鏈，去年大陸轉投資事業已轉虧為盈，營運皆具想像力。

國內食品業的原物料多依賴進口，新台幣升值，有助降低業者的原物料採購壓力，業者年初即看好新台幣升值走勢，盡量保留美元，而食品業者握有的土地資產，也對股價表現有加分作用。

南港（2101）位於台北市南港，以及厚生（2107）位於桃園、板橋的土地開發利益，法人估算潛在利益在50億元到100億元間，近年內會陸續進帳，資產題材發燒，兩家公司身價也爆紅。

【2006/04/26 經濟日報】