無責任投資論壇

■ 許維真／台北報導

問：印度股市去年10月歷經可觀修正後，就開始另一波上漲，導致外界認為目前要居高思危，你同意這樣的說法嗎？

答：若外資仍不斷買超印度，即便看壞印度的報告滿天飛，還是要以資金流向為投資依歸。

印度股市是亞洲股市中少數能提供企業獲利成長超過15%、股東權益報酬率（ROE）超過20%的地方，所以今年第一季如果因為漲多出現修正，會是投資人很好的進場買點。

問：明年展望如何？

答：印度總體基本面持續看佳，儘管短期波動性會高一點，但我們對印度股市仍持長期樂觀看法。

相較多數已開發國家GDP年成長率僅3%左右，印度在工業與服務業帶動下，去年第三季GDP年增率為8%，在全球較大經濟體中僅次於中國。

印度一半以上的GDP產值來自服務業，會在低基期下持續成長，與全球經濟表現相關性相對也低，印度企業一向擅於將經濟成長轉化成企業盈餘成長，使印度股市變成全球投資人的沃土，在外資持續加碼下，印度股市市值日前正式突破5,000億美元大關。

另外，過去20年間，印度中產階級（指年收入介於4,545美元到23,000美元）人口成長三倍，達3億人，印度中產階級的崛起，使其國內消費獲得強有力的穩定支撐。印度政府並持續推動農業改革，一旦成果發酵，會成為另一個成長動能，因為目前農業人口約占全國六成及25%的GDP。

問：較看好的產業呢？

答：與基礎建設、資本支出、服務業／耐久材消費相關的（如IT服務業）是首選，水泥與電力也不錯。

房地產市場在消費者與企業信心帶動下，不管是住宅或商用建設活動都逐漸活絡，對外資直接投資限制的放寬，也讓印度房地產市場有新的需求。

【2006/01/02 經濟日報】