無責任投資論壇

評析：東森原本打的算盤想必是覺得客戶買禮券多少會消費，有消費就鐵賺，但此次消息一出，勢必多了一堆套利者！東森得小心了！套利投資人更要小心，電視購物競爭越來越大，東森的優勢不再，搞不好變成另一個「鴻源百貨」事件！！而東森借發禮券之名，行公司債之實，現行管理機關權責歸誰？可能是另一個問題，也可能引起其他廠商跟進！金管會得積極管管了！

還本5%禮券 變相公司債？

■ 記者李淑慧、洪凱音／台北報導

據了解，東森購物頻道推出的禮券，即消費者以950元的成本，就能購買1,000元面額的禮券一張，如果到期沒使用，即可要求以1,000元退回，等於有50元的利息收入，獲利約為5%。

令人質疑的是，禮券5%的投資獲利，已高出市場上很多固定型的投資工具，部分銀行認為，這樣的商品類似變相發行的公司債，如果不謹慎管理，將牽涉到非法吸金的問題。

金管會表示，到期給固定利息的做法，的確是國內市場首見，還要再進行討論、研究，解決這項爭議。不過，該公司並未阻止消費者兌換商品，也未限制時間，並未明顯違反相關規定。

刷卡高手楊蕙如利用東森禮券還本5%優惠，及刷卡紅利點數等方式來回套利，不但換了20張機票，還進帳上百萬元，成為媒體競相採訪的寵兒。這股套利風潮，恐怕引起模仿效應，畢竟現金存在銀行，僅有2%的定存利率。

【2006/01/11 經濟日報】