無責任投資論壇

評析：從去年以來國際糖價就不斷暴漲超過一倍，前一陣子暫時疲軟，不過看來又是新的一波漲勢的開始！

倪志豪 《每日經濟新聞》·3月24日
    繼周二原糖價格大幅上漲創下兩周高點後，周三紐
約期貨市場NYBOT＃11原糖合約沖高回落，昨日，國內兩
家糖業上市公司貴糖股份（000833）和南寧糖業（0009
11）在強勁反彈後出現了調整。

    國際糖價走高市場樂觀

    自05年國際期市糖價大幅走高後，糖價走勢也日益
成為市場關注的焦點，糖價會否連續走高，國內制糖企
業利潤是否會大面積增加？國家發改委經濟貿易司副司
長馬占平表示，目前食糖行業利潤正逐年增加，2005年
食糖行業盈利92億元，預計今年我國糖業盈利情況將更
好。投資大師羅傑斯甚至放言糖價還將繼續翻兩番。

    去年，白糖期貨成為商品市場最耀眼的明星，期價
翻了一番多，據美林證券統計，2005年食糖價格上漲了
60%，今年以來上漲了12%。MAI基金經理邁爾預計，今年
紐約原糖價格可能會上漲52%至25美分/磅。

    滬深股市自去年7月以來，貴糖股份和南寧糖業漲幅
在100%以上。市場人士紛紛看好06年國內外糖市，認為
後市糖業股仍有機會。

    理性看待相關個股

    中國糖業協會理事長賈志忍表示，今年國內食糖市
場供應總量基本持平，產銷形勢將呈現“平衡、平穩、
平價”。然而，制糖業兩家公司基本面並不像二級市場
股價那樣樂觀，貴糖股份2005年報顯示，白砂糖平均售
價僅比去年同期增長18.67%。由於乾旱造成的甘蔗原料
緊張，公司制糖生產處在低負荷運行狀態，目前尚未有
好轉現象。南寧糖業也表示公司成本上升的幅度遠遠大
於糖價上升幅度，06年度是否會好轉還難以確定。05年
南寧糖業淨利潤下降76.4%，貴糖股份也僅增長5.38%。
因此，目前股市對期市的跟風效應，投資者需要多保持
一分理性。