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評析：這樣就要說看好日本？未免太過樂觀！很重要的一個指標--升息問題，日本卻遲遲不願鬆口，顯然日本央行對景氣有疑慮，否則不會放任市場利率遠低於國際水準！不要說版主沒有提醒，小心以對吧！

日本首季GDP1.9％優於預期，連5季成長 企業 消費支出帶動

 
2006年05月20日
【胡健蘭╱綜合外電報導】日本景氣的復甦之路愈走愈穩。日本內閣府昨公布今年第1季GDP成長率達1.9%，不但比分析師預期的1.1%好，更是連續第5季成長。不過日本央行（日銀）昨仍宣布維持零利率政策，強調必須靜待更多數據顯示已擺脫通縮，再考慮調整利率政策。

 

越走越穩
日本財務省大臣谷垣禎一昨指出，上季經濟成長數據與官方看法相符，日本景氣正朝穩定復甦腳步前進。但他強調：「即使日本經濟持續改善，但現在並不足以宣布已經擺脫通縮，日本政府和日銀還需要加把勁，繼續努力直到復甦更穩定。」
以日本的會計年度計算，2005年度（去年4月~今年3月）全年度經濟成長率為3%，是1990年度來成長最快的時期。

  
   
  
3月失業率7年新低
帶動日本國內生產毛額（Gross Domestic Product；GDP）上季成長的2大主力為企業和消費者。不但日本企業信心回溫、更加勇於支出；失業率下降及薪資所得增加，更激勵消費者花錢。上季企業資本支出增1.4%；佔日本GDP一半以上的消費者支出，上季季增0.4%，連續第5個月成長，顯示內需已漸和出口成帶動日本景氣另一主力。

通縮壓力已漸減輕
日本薪資過去7個月有6個月都增加，3月失業率4.1%創7年來新低，同月核心物價上漲0.5%，日本通縮壓力已漸減輕。
日本第4大百貨公司經營商伊勢丹（Isetan）副社長橋本幹雄指出，不論消費人數或購物金額都持續成長，「目前沒有看到什麼看壞前景的理由。」
摩根大通經濟學家神野認為，若以經濟數據來看，日本已進入內需帶動成長時期，現在比較需要擔心的是外部危機，例如美國或中國經濟成長減緩，或是日圓快速大幅升值，都是抑制日本經濟成長的隱憂。
日圓相對美元匯率近1個月已經強勁升值6%，日本出口類股受創，拖累日經指數5月跌幅逾5%。經濟學家認為，日圓升值恐延後日銀宣布升息的時間，日銀擔憂只要一升息，將帶動日圓再往上升，衝擊出口業者獲利。
瑞穗證券首席市場經濟學家上野認為，日圓匯率升值、股市回檔加上日本內閣反對升息的態度，都會影響日銀利率決策；即使如此，日銀夏天有升息可能。
原本市場估日銀最快下月宣布升息，不過部分經濟學家認為，雖然上季經濟成長率優於預期，但和去年第4季4.3%的成長力道仍相對緩慢，日銀應該會等到6月說明景氣動向的短觀報告出爐後，才考慮調整利率政策。

6月景氣升息關鍵
三菱日聯證券固定收益首席分析師石井指出，即使短觀顯示日本企業對經濟前景的看法樂觀，但日圓走強及高油價，仍可能威脅本年度成長表現。
瑞穗信託銀行外匯部門主管金子認為，即使上季經濟數據不錯，但也只能說明先前的經濟基本面，數據的結果不足以強到讓日銀提早至下個月宣布升息。
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