無責任投資論壇

評析：在財務理論中，關於企業的購併，有所謂的「白色騎士（White Knight）」的理論，意指為抗拒不友善的接收，目標公司尋求一些較友善的購併公司(稱為白色騎士)以對抗原來的接收者，此次光寶正是扮演著此一角色。力信、力銘引進光寶以對抗鴻海，表面上鴻海是控告力銘侵權，但背後是否有其他意圖就不得而知。力信選擇與光寶結盟一方面是基於過去往來的情誼，另一方面感覺上有點「其磨子」不爽的感覺....

光寶砸12.5億 吃下力信2成股權

■ 記者詹惠珠／台北報導

光寶集團董事長宋恭源（右）與力信董事長鄭嘉正昨天宣布結盟，光寶參與力信私募，取得力信20.58%股權，掌控關鍵零組件，並擴展電源供應器市占率。 記者鄭瓊中／攝影

由於力信的轉投資公司力銘近期遭到鴻海集團控告侵權，雙方一度在訴訟上鬧得沸沸揚揚，昨天力信決定讓光寶入股逾二成，外界推測是力信找上同為EMS大廠的光寶當「靠山」。

不過，光寶董事長宋恭源昨天強調，雙方合作是光寶在優質成長的策略中，要取得變壓器和驅動器二項關鍵零組件。力信董事長鄭嘉正則坦承，光寶入股力信，也間接持有力銘，未來光寶在法務上可以對力銘有更大的支援。

光寶科技昨天強調，光寶參與力信私募案，每股25元，買進力信5,000萬股，總計投資金額為12.5億元，透過此一合作，不但有助光寶拓展筆記型電腦電源供應器市占率，雙方也將透過研發資源、電源關鍵技術及專利技術的整合，切入新產品的開發。

力信目前的股本為18.08億元，如果加上私募現增、可轉換公司債以及盈餘轉增資後，股本將會膨脹42%到25.7億元。

力信與光寶往來密切，去年光寶將磁性元件部門賣給力信，光寶也是力信變壓器最大的客戶。光寶總裁林行憲表示，光寶和力信的策略聯盟，可以讓光寶取得變壓器的技術和產能，並取得驅動器的供應來源，讓光寶從冷陰極管到LED的背光源都有很好的優勢。

宋恭源再強調，光寶的策略聯盟都是追求光寶優質成長，通常一項投資案背後都有很深的策略意義，例如建興與明基合作案，就讓建興電打入微軟Xbox，並跨入遊戲和藍光的市場，光寶每個月要使用相當多的變壓器，以及著眼於驅動器的市場，才是合作的最重要關鍵。

【2006/05/30 經濟日報】