無責任投資論壇

評析：團結力量大，螞蟻還是能搬象的，只是國際版能否成功的關鍵根本不在於此！關鍵在於政府能否開放40％的投資大陸資金上限。若不能開放，國際版仍注定要失敗！以目前政府一切以政治為考量的觀點下，是不可能開放的！

國際板 藉散戶點第一把火

記者邱金蘭／台北報導

金管會原本規劃的國際板，將在國際板設立一段時間後，如半年，才開放一般散戶投資。但金管會與證交所委託麥肯錫公司進行的一項國際板評估發現，散戶是支撐國際板的重要潛在投資人，應在開板時就讓散戶參與投資。

金管會發言人林忠正表示，外界的確認為應該在國際板設立時就讓散戶參與，這樣市場才會熱鬧，金管會應該會考慮這項建議。

根據麥肯錫這項評估報告的調查，發現未來會到國際板上市的公司，以中小型高科技與傳統製造業為主，屬於散戶投資人最偏好的投資標的。

這種市場結構與台灣股市的上市公司分布情形類似。由於台股的高流動性，主要是仰賴散戶投資人，因此，散戶將是未來國際板交易量的核心提供者。

至於國外機構投資者，因投資重點多在大型股，在大陸市場就有其他投資選擇，不需要藉由國際板來投資「中國概念股」，短期內不太可能成為國際板主要資金來源。

這項評估報告建議，應鼓勵國內外機構投資者參與國際板投資，但這些機構投資者初期對國際板的貢獻將不如散戶大。

以台股為例，目前國內機構投資者占11%。但在初期，許多規定可能讓國內機構投資者難以參與，如保險公司投資海外上限為35%等，部分保險公司投資已逼近上限。

麥肯錫評估報告也發現，境內、外投資人均有意願投資國際板的股票，如果只考量與台灣有關的境內、外外幣資金，將有220億到290億美元的資金可以投資；如果適度轉換新台幣資產，保守估計，可用資金可達400億到560億美元。

國際板可能的投資者類型，可分為國內散戶投資者、國內機構投資者、全球利基型投資者等，報告中不少受訪對象表示，必須開放散戶投資人參與國際板，才能確保國際板成功。

去年台股股市散戶投資人的比重是76%，散戶是台灣股市的重要支柱，由於國際板對國外機構投資者，相對不具吸引力，散戶將是支撐國際板的重要潛在投資者。

【2005/12/26 經濟日報】