評析：這幾年期貨選擇權成長迅速，年年以倍數成長，期交所獲利可觀！反觀證券交易一直在萎縮，都怪台灣證券交易有太多內線，太多不合理規定，散戶難以從中獲利，加之期貨選擇權交易槓桿倍數大，符合台灣人好賭的個性，因此造就期貨選擇權的蓬勃發展。以韓國為例，韓國人口約台灣2倍，所得和台灣差不多，但選擇權交易日均量可高達1000萬口，（台灣連50萬都不到），顯然未來仍有可期！
證券單位四合一 有得「喬」
■ 記者賴育漣／台北報導證交所、櫃買中心、期交所及集保中心四合一案腳步日趨接近，整個證券周邊單位明年都將大地震，雖然金管會曾表示，不會針對四個單位約1,400個員工進行裁員，但是這四個證券單位的獲利差異性頗大，期交所股東已開始疑慮未來控股公司的換股比例到底要如何計算。
期交所股東分析，以證交所、期交所、櫃買中心等三家交易所來看，在過了掛牌熱絡的光榮年代後，證交所的金雞母光環早就已經退化，以其目前約50億元的資本額，今年約可賺10餘億元，每股稅前盈餘約可達2.5元以上，櫃買中心資本額21.5億元，今年獲利約3億元、每股稅前盈餘約1.4元，但其實都已經逼近微利時代。
反觀期交所，在期貨、選擇權成交量滾量下，可說是集所有證券周邊單位榮耀於一身；期交所現階段股本約20億元，以證券商與期貨商為主要股東構成陣營，今年稅前盈餘約16億元，每股稅前盈餘高達8元，略低於2004年，主要是今年股市波動有限，市場湧向期交稅相對較低的選擇權所致。
但是，隨明年將大幅調降指數期貨期交稅六成，估計成交量會往上攀升，將可突破1億口關卡，向1.2億口逼近，雖然隨期交稅調降，期交所明年也會調整每口的接續費等費用，不過期交所的明年獲利，絕對還是較其他周邊單位大有看頭。
再從全球排名來看，證交所在全球證交所的排行中，兩年以前都還在十名以內，但今年總市值已經掉到第19名，成交量則掉到第15名。至於期交所，全球排名卻不斷攀升，從2003年的27名，今年已經擠進第18名，明年成交量若上達1億口，持續往上竄升實力更廣被國際相當看好。
期交所營運正值高升，其他單位如證交所及櫃買中心等的成長則已經歸於平淡，面對證券周邊單位的四合一，有不少身為期交所股東的期貨業者，目前已開始擔心手中的期交所股票，屆時到底可以換回來多少控股公司的股票，在相互獲利水準差異懸殊下，屆時換股比例該如何訂定，已成為各單位、尤其是期交所股東關注的焦點。
【2005/12/26 經濟日報】
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