無責任投資論壇

評析：日股今天再創五年新高到16107點，顯見之前高盛某主管的說法旨在意圖影響行情，當然市場不是他說了就算！會漲就是會漲。重申，日股明年仍偏多，投資人可留意！

基金業：日股長多行情啟動

■ 記者張瀞文／台北報導

日本上一波大景氣是在1960年代末期。美林證券指出，當時那波多頭行情持續57個月，於1970年7月結束。目前這波景氣持續時間已經夠長，如果持續到明年10月，將會打破舊紀錄。

美林證券還預測，日本明年國內生產毛額（GDP）成長率將從今年的2.5%成長到3%。到明年底，日本將走出通貨緊縮陰影，名目GDP將超過實質GDP。

日經225種股價指數最近挑戰16,000點，美林預估，到明年中，日經可能向下修正到15,000點，第三季底時更可能下探14,000點，到明年底，日經才可能站上16,000點。

再以東證一部指數來看，1990年代以來，指數經過三次反攻，漲幅都超過40%，但三次都無法成功突破1,730點。今年第三季以來，指數再度大反攻，目前挑戰1,640點。這波動力是否能否持續？成為投資人最注意的焦點。

寶源投顧認為，日股雖然已有一波漲幅，但投資價值仍高，即使在突破壓力區前先行盤整，反而提供更多進場機會，更有利後市表現。

證券商統計，11月外資持續淨買入日本股票達1.64兆日圓，連續第五個月買超逾1兆日圓。外資持續買超，是2003年以來日股穩健上漲的主要推動力。

不過，寶源投顧說，日本家庭與保險公司股票部位仍低，一旦資金轉入股市，有利後市表現。目前日本家庭高達54%資產是存放在本國與外幣存款中，股票比重不到10%，遠低於美國家庭股票占金融資產比重的34%。日本保險公司投資股票比重也不到10%，低於美國的23.3%。

寶源投顧說，日本股價上漲，日本投資人風險承受度提高，可望吸引更多資金流入日股，形成有利支撐。未來大小型股票都有機會表現。

【2005/12/26 經濟日報】