無責任投資論壇

評析：顯然的以國際炒家為主，因此要投資黃金者務必小心！

轉載自理財週刊288期

誰在悄悄買黃金？

從02年到05年，全世界金礦每年產能僅為2,500噸，全球需求量則從02年的3,355噸，提高到去年的4,000噸。這麼多的黃金，到底被誰買走了？
1964年，電影007系列的經典名片「金手指」裡，片中的反派角色曾策畫壟斷黃金市場。如果這位老兄今日仍然健在，他或許會放棄這個得大費周章的計畫，專心數著手中鈔票就夠了，因為金價已經由2001年每盎司250美元，在最近一口氣飆上574美元。
不只金價，過去4年來，其餘貴金屬價格也一路狂飆。任職於黃金市場專業分析機構GFMS的羅娜‧歐康那(Rhona O'Connell)就對英國媒體表示，貴金屬價格還會更高，因為投資人與投機客的需求越來越強烈，所以各金礦的礦主們將增加產能好趁勢「淘金」。只不過，90年代後各礦廠探勘支出不足而造成的缺口，新產能恐怕還得花上一段時間才會開出。

第一大買家：英國匯豐銀行

放眼全球投資市場，幾乎沒有一個曲線像金價般，呈一直線往上。儘管金價過去兩星期受到珠寶銷售數字轉弱，曾一口氣回跌了35美元，但GFMS的數據顯示，從02年到05年，全世界金礦每年產能僅為2,500噸，而這段期間全球的需求量將從02年的3,355噸，提高到去年的4,000噸。
這麼多的黃金，到底被誰買走了？英國的《星期日泰晤士報》在明查暗訪後，於2月19日揭露，頭號買家應該是英國的金融巨人匯豐銀行。該報指出，匯豐銀行在倫敦成立了一個極為隱密且戒備森嚴的機構，在這裡的金庫裡堆積著全世界最大的黃金股票指數型基金(ETF)所買來的金條。這檔基金的名字為Exchange Traded Gold，以Lyxor Gold Bullion Securitie公司名義在英國銷售。
所謂的黃金ETF，是投資股票市場的工具之一，它可讓法人投資機構與散戶投資黃金市場的價格，但是並不需要真的去買實體黃金。擁有實體黃金的是基金公司，而投資人只要持有黃金ETF的股份即可。
今年2月中旬，Exchange Traded Gold這檔基金持有價值76億美元的黃金，相當於431噸黃金。這個數量比英國央行所持有的311噸還多。羅娜‧歐康那認為，黃金股票指數型基金對黃金價格有很大影響力，過去6個月以來左右了23％的幅度，相當於100美元。
「每年來自珠寶商與其餘業者的黃金實際需求量，大約為3,500噸。但過去6個月裡，熱賣的黃金股票指數型基金，就買進了200噸以上的黃金，等於把實際需求量提高了10％到15％。」羅娜‧歐康那說。
再進一步分析Lyxor這檔基金投資者背景，大約1/4為法人投資機構。另外1/4為富有的個人投資者，其餘14％為專業人士與活躍的交易商。

第二大買家：美國紐約商業交易所
接下來，第二號買家是何許人？《星期日泰晤士報》指出，是美國紐約商業交易所位於Comex的分行，這裡也是全世界最大的黃金、銀、白金、鈀等貴金屬的期貨交易中心。05年光是這裡的黃金期貨合約便高達8,000億美元，而且從2000年以來的期貨交易量即逐年增加。
目前擔任黃金交易員的凱文‧葛瑞地(Kevin Grady)，已在Comex交易中心工作22年。每當黃金價格突破一個關鍵價位，例如去年上漲到500美元時，這裡便歡聲雷動。「可是，興奮之情沒有持續太久，因為每次價位一有突破，就害得每個人都想交易，引起一陣混亂。」葛瑞地說。
Comex交易量遽增，部分買盤來自受到貴金屬價格波動誘惑的個人投機者。英國也出現類似情形，許多以往喜歡賺取FTSE指數價差的金融市場投機客，現在紛紛進場玩起金價、銀價與油價。一名交易商便說，現在他大多數的客戶都對06年冬天的金價感到樂觀，有人買了相當於50萬英鎊的黃金。