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評析：參考看看囉！

28檔新三高概念股名單
■記者王皓正  2006-04-06
台股連八漲、外資連七買，大盤最近多頭氣勢如虹，但隨指數震盪區間日趨縮小，逐漸進入高檔密集套牢反壓區，高股息殖利率、高股東權益報酬率與高價值等「新三高」概念股 ，應是現階段可兼具攻擊與防禦的雙重效益族群。

台股4日收6,665點，上漲4點，成交值1,007億元，連續第八天收紅。在大盤連續推升多日後，電子股中的面板雙虎雖持續推升，但高價電子股卻告轉弱，電子股漸缺乏強勢主流股帶動，金融與傳產股卻又見彈升，加上漸進入高檔套牢區，預料後勢震盪將會加劇。

國際投信投資理財部協理夏倫偉表示，在短線強漲後，盤勢將陷入高檔震盪，推估進入傳統4月淡季後，台股將持續中期整理格局；由於即將進入股東會與除權息旺季，投資人應也要重新布局投資方向。

由於台股漸呈狹幅整理、指數高低點區間不大，如果利用「新三高」概念，也就是「高股息」、「高股東權益報酬率（ROE）」、「高價值」的交叉選股策略，應可獲得實質較大的投資效率，也不用太擔心指數的漲跌。

摩根富林明台灣區投資董事張慈恩指出，過去市場定義三高概念股是指高股價、高成長、高本益比等個股，但受上市櫃公司近來產品微利化影響，過去的三高概念股盛況已不復見。

此時若運用「新三高」概念的選股策略，依目前市場個股股價仍處相對低檔的同時，應具備相當的投資價值。

經統計近三年股東權益報酬率15%以上、今年已公布現金股利個股的現金股息殖利率逾3%，且本益比低於12倍的個股有28檔，又以中小型電子股居多，顯見中小型電子股因處產業景氣前端，在本身獲利不錯下，現金股利的發放也相當可觀。

分析在現金殖利率方面，萬海（2615）、台灣大（3045）、普安（2495）、胡連（6279）等都超過8%；至於本益比，英格爾僅（8287）7.1倍、茂順（9942）7.8 倍、順達科（3211）7.8倍、悠克（6131）7.8倍等。

夏倫偉認為，「新三高」概念就是要選出高股東權益報酬率，找尋以追求股東利益最大化為目標公司，因為股東權益報酬率愈高，代表公司的經營績效愈佳。另外，具高股息的公司，代表近幾年來獲利與配息穩健。

至於高價值，就是要選出具有價值的個股，主要關鍵則在本益比（P／E）等，若投資低本益比的公司，長期應更能掌握獲利契機。

德盛安聯投信投資長吳宏圖表示，選擇具長期穩定配息且穩定獲利的公司，不論市場處在多空環境，表現多能持續超越大盤。另一方面，高股東權益報酬率的公司，多確實將經營成果與股東分享，是可以長期信賴的個股。