無責任投資論壇

評析：這確實是一很大的迷思，許多投資人都會直覺的拿股市現象來與基金比，認為高價股風險高，實際上基金和股票的性質是差很多的。就如本文提到的，基金的淨值是一投資組合的平均價值，不會有漲太多的疑慮，尤其區域型或單一國家型的基金，反應的是一國或一區域的經濟狀況，當經濟持續成長時，就不用擔心漲高回檔的問題。

抓緊金雞 別擔心淨值太高

■ 群益投信聰明投資觀

群益投信認為，影響股價漲跌的因素包括企業盈餘、本益比高低、政經情勢及市場多空氣氛等，通常股價會因各方多空條件的交互影響或漲或跌。但基金淨值代表的是基金的實際價值，是根據基金本身持有的投資組合（即資產內容）計算出來的，高淨值的基金並非價格太貴的基金，較適當的解釋應是該基金成立的時間較久，連帶資產累積、增值的時間也較長，或是研究團隊與基金經理人選股得宜，且透過適時地調整投資組合內容，納入具有獲利潛力的標的，以致於基金淨值持續向上增長。

換句話說，基金的淨值並沒有所謂「到頂」的疑慮，相反的，如果經理人選股擇時能力優異，操作得宜，不管市場多、空，基金淨值就能一直創新高，例如不少海外基金淨值動輒上百元，而國內股票型基金淨值最高已逾60元，因此投資人更應該選擇的是優秀操盤的基金，而非以淨值高低來衡量基金是否該買或該賣。

至於新舊基金的差別，10元新基金由於沒有過去績效可以參考，投資人除了研判其投資對象是否具有成長潛力、進場時機是否恰當之外，投信公司信譽、研究團隊陣容及過去績效、服務品質等，都可列入評估的要點。至於已成立的基金，群益投信建議不妨以「4433法則」，輕鬆篩選出中長期績效穩定的基金；4433法則即指在同類型基金中，選擇二年、一年期績效皆位於排名前四分之一，且半年、季績效位於前三分之一的基金，藉其穩健的績效，掌握投資先機。

【2006/04/11 經濟日報】