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評析:這確實是一很大的迷思,許多投資人都會直覺的拿股市現象來與基金比,認為高價股風險高,實際上基金和股票的性質是差很多的。就如本文提到的,基金的淨值是一投資組合的平均價值,不會有漲太多的疑慮,尤其區域型或單一國家型的基金,反應的是一國或一區域的經濟狀況,當經濟持續成長時,就不用擔心漲高回檔的問題。

抓緊金雞 別擔心淨值太高

■ 群益投信聰明投資觀

國內基金投資人選擇基金時,除了有「便宜的基金比較會漲」、「淨值高的基金太貴」、「買以面額10元募集的新基金比較容易賺錢」等迷思外,也同時擔心淨值創新高的基金,會面臨反轉向下的危機,其實說穿了,都是因為把基金淨值當作股價來看。您也陷入以上的迷思嗎?小心這樣的投資觀,反而讓您錯過真正的好基金。

群益投信認為,影響股價漲跌的因素包括企業盈餘、本益比高低、政經情勢及市場多空氣氛等,通常股價會因各方多空條件的交互影響或漲或跌。但基金淨值代表的是基金的實際價值,是根據基金本身持有的投資組合(即資產內容)計算出來的,高淨值的基金並非價格太貴的基金,較適當的解釋應是該基金成立的時間較久,連帶資產累積、增值的時間也較長,或是研究團隊與基金經理人選股得宜,且透過適時地調整投資組合內容,納入具有獲利潛力的標的,以致於基金淨值持續向上增長。

換句話說,基金的淨值並沒有所謂「到頂」的疑慮,相反的,如果經理人選股擇時能力優異,操作得宜,不管市場多、空,基金淨值就能一直創新高,例如不少海外基金淨值動輒上百元,而國內股票型基金淨值最高已逾60元,因此投資人更應該選擇的是優秀操盤的基金,而非以淨值高低來衡量基金是否該買或該賣。

至於新舊基金的差別,10元新基金由於沒有過去績效可以參考,投資人除了研判其投資對象是否具有成長潛力、進場時機是否恰當之外,投信公司信譽、研究團隊陣容及過去績效、服務品質等,都可列入評估的要點。至於已成立的基金,群益投信建議不妨以「4433法則」,輕鬆篩選出中長期績效穩定的基金;4433法則即指在同類型基金中,選擇二年、一年期績效皆位於排名前四分之一,且半年、季績效位於前三分之一的基金,藉其穩健的績效,掌握投資先機。

【2006/04/11 經濟日報】

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