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評析：參考看看囉！部分漲幅已高，不宜再追價。尤其營建類股，感覺上早已反應過度，沒那麼好的行情！

15檔績優資產股 錢景大好  首季EPS逾0.1元 股價淨值比低於2.3倍

2006年05月21日

長線看多
在520阿扁就職演說過後，台股可望正式回歸基本面，法人指出，不管短線兩岸政策能否鬆綁，但長期來看，趨向和緩都是不變的大方向，因此股價具基本面支撐的績優資產股，拉回仍可趁機布局。
台証證券總經理林克孝表示，資產股散見在傳產族群的情況相當普遍，包括營建、電機、汽車、食品等族群中，都可見到不少資產股的蹤跡。

   
   
  
精算土地開發價值
據傳山投信初步統計，目前包括農林（2913）、國化（1713）、大陸（2526）、達欣工（2535）、歌林（1606）等個股，股價淨值比低於1倍不說，今年首季每股也都賺進0.1元到2元不等，其中大陸工程首季EPS達2.06元，獲利表現相當不俗。
此外，老牌資產股中的國產（2504）、台肥（1722）、士電（1503）等個股，目前的股價淨值比也都不到2倍，在資產族群中，皆算是相對偏低的個股。
根據統計，共有15檔績優資產股首季獲利表現突出，且股價淨值比低，後市值得多加留意。
林克孝更指出，資產股的好壞表現差異相當大，投資人一定要懂得進行篩選。同時他也提醒，不少資產股的土地開發價值，近來有被高估的潛在疑慮，投資人更要謹慎為宜。

都會精華地身價高
法人認為，資產股不能只看未來，因為一片素地要先變更使用地目，甚至進一步開發，往往曠日廢時，甚至得耗上20、30年才能完成，因此光靠土地開發的想像題材，是撐不住高股價的。
至於要評鑑資產股的土地價值高低，法人建議，不妨先比較同區域的最新成交行情，以便作為鑑價參考。
而整體來說，都會區土地也較具投資價值，像是北市的南港地區、高雄的鳳山地區，以及台中7期重劃區等地，旗下擁有精華區土地的資產股，較具有開發與保值的雙重價值。

2大指標進行篩選
元大京華投顧協理田興本建議，投資人最好從EPS（Earnings per Share，每股純益）、PBR（Price-Book Ratio，股價淨值比）2大指標進行檢驗，才能從中去除「虛胖」的資產股，找到真正有資產價值的「模範生」。
田興本進一步指出，現在想要布局資產股的投資人，首先要看今年第1季EPS表現，EPS愈高的個股代表本業獲利能力愈佳，未來就算產業的景氣循環往下回檔，也不至於得靠變賣祖產維生，投資人低檔承接的風險較低。
此外，有鑒於3月以來，資產股已有一波不小漲幅，不少個股的股價都在高檔區，為了避免法人籌碼鬆動造成賣壓，最好是選擇落後補漲的個股來進行布局。
因此資產股的股價淨值比低於1倍或在1倍左右的個股是投資首選，代表目前股價尚未充分反映基本面價值，未來較有補漲空間。
法人也透露，這波資產題材大好，已吸引不少資產、營建股的大股東資金回流。尤其像是營建股，在房市走了10年空頭之後，對於公司狀況最了解的經營者資金回流，形成一波強勁的支撐。

短線漲多不宜追高
部分法人提醒，資產股雖然長多格局未變，但因近期漲多，股價較易受市場訊息影響，像是股價表現強勢的大同（2371）、三陽（2206）、國產（2504）等近期融資增加的數量明顯放大，短線上籌碼逐漸凌亂。
黑松、厚生等近期股價走跌，融資也同步增加，恐影響後續反彈氣勢，因此最好是待拉回再行介入，短線追高的風險較大，不建議貿然進場。
國泰證券認為，由於資產股走勢方興未艾，雖然部分資產股股價已到相對高點，但在這波急殺後，短線勢必將出現逃命解套波。
因此投資人可搭配基本面選股搶跌深反彈個股，或者從盤面中挑選這段時間還能走強個股，如短線維持在5日均線之上，可視為資產股強勢代表。

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