評析：錦上添花的文章，不清楚金磚四國狀況的版友可看看。
2006.01.20 工商時報
金磚四國 狗年命盤大解析
徐秀美
匯豐投資管理集團全球新興市場股票投資部主管Nick Timberlake強調，就他個人觀察，巴西、印度、中國和俄羅斯這四個被高盛列為「金磚四國」的國家，不論從經濟數據或其豐富天然資源來看，都是具有長期投資的價值。
首先以巴西來說，是拉丁美洲中最看好的國家，長期潛力十足，包括降息、外債減少、GDP上修等議題，加上內需持續強勁，今年題材不少。
巴西通膨情況控制良好，央行持續降息，可激勵民間消費及企業投資，營建股及銀行股將是最大的受惠族群。
再來，俄羅斯。今年仍將持續受惠於高漲的國際油價，此外，俄羅斯天然氣工業股份有限公司（Gazprom）放寬外國人投資限制，有助外資入主俄國市場，且目前俄羅斯股市本益比依舊低於新興市場平均值，今年補漲空間十足。
相較於歐美石油公司，俄羅斯的能源公司折價程度雖然減少，但是其仍擁有龐大的便宜能源蘊藏，長期而言，深具投資吸引力。今年第四季俄羅斯將會進行稅制改革，而俄羅斯國內企業將因此受益。預估俄羅斯今年的經濟成長率可能上升到七％，因為政府增加支出，將可刺激民間消費。同時，俄羅斯財政狀況持續好轉，主權債券利差降至歷史低點，俄羅斯貨幣維持穩定走勢。
儘管印度股市本益比為BRICs中最高，不過預期今年依舊有相當數量的IPO發行，市場依舊吸引人，此外世界級大公司如微軟等至印度設立分公司的步伐越來越緊湊，軟體業委外代工也相當興盛。目前印度無線電話普及率僅有九％，為主要新興國家中最低者，而至二○○五年上半年為止，印度的無線電話用戶數成長率高達五二％，所以，電信產業未來具有極大的成長空間。
最後是中國。中國採寬鬆貨幣政策，為正面經濟支撐，而今年中國與台灣會有更樂觀的發展。預估中國今年GDP為八％，看起來比過去低，但最重要的是貨幣供給穩定，支持內需市場發展，加上當前中國股市本益比尚低，未來股市仍有不錯發展空間。全球所關注的人民幣匯率問題，今年應該不會有太大的變化，但長期人民幣升值趨勢，將使中國市場更加蓬勃發展。今年中國市場值得注意的是禽流感的威脅，一旦爆發禽流感，對經濟恐怕會有不小的衝擊。
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